11 月 3 日美国中期选举，初步结果民主党领先，众议院大概率易主。 群里已经有人说“民主党上来，关税要松了”“中东要打起来，赶紧囤料”。 这两句话，一句太乐观，一句太晚了。 对出口工厂来说，真正要盯的不是谁赢，而是关税、原材料、汇率这三条线。

一、先把选举结果说清楚

截至 11 月 4 日的初步结果（各家媒体还在计票，以最终公布为准）：

选前 初步情况
众议院（435 席，过半 218） 共和党 218 席 民主党领先，CBS 选前模型估约 229 席
参议院（100 席） 共和党 53 席 民主党翻下北卡，还要再翻 3 席才能过半

大概率的结果是：众议院归民主党，参议院还在拉锯。

有个细节值得注意：选举当天美国汽油均价 4.15 美元/加仑，是有记录以来选举日最高。美国选民这次很大程度上是在为物价投票。

二、关税：众议院换人，关税不会马上松

很多老板的第一反应是：民主党反对关税，众议院拿下了，关税该降了吧？

没那么快。先看现在对美关税是靠什么在收的：

关税来源 现状 众议院能不能直接取消
紧急状态法（IEEPA）关税 今年 2 月最高法院 6:3 判违法，已失效 已经没了
301 关税（2018 年起，清单 1–3 为 25%，4A 为 7.5%） 仍在执行 不能，属于总统行政权
232 关税（钢、铝、铜、木材、汽车） 仍在执行 不能
后续替代措施 政府还在换着法子补 不能直接取消

宾大沃顿商学院 10 月 14 日的测算：对华有效关税税率约 24.3%，在主要贸易伙伴里最高。

众议院手里有的是：管预算、管拨款、开听证会、发传票查账。它可以给政府找麻烦，但要立法取消关税，还得过参议院，最后还要总统签字，总统可以否决。

所以接下来两年，关税大概率是“吵得更凶，但税率不会自己掉下来”。 美国客户那边，下单节奏可能更犹豫：一边等政策，一边压价。

三、原材料：油价已经涨过一轮了

再说“中东要打、赶紧囤料”。

实际上中东今年一直在打。3 月美伊冲突，霍尔木兹海峡一度停运；10 月油轮在海峡遇袭，布伦特油价一个月涨了 13.6%，盘中最高到 118 美元。

11 月 2 日卡塔尔和谈传出进展，油价一天跌了 8%，11 月 3 日收在 103 美元左右。高盛估算其中约 27 美元是“战争风险溢价”，年底预测 105 美元。

这说明两件事：

  • 不是“提前”，是已经涨过了。 现在冲进去囤料，买的是含溢价的价格。
  • 接下来是两头波动。 和谈成了，油价可能掉回 90 多；谈崩了，再冲 110 也不奇怪。

油价一动，塑料粒子、化纤、橡胶、涂料都会跟着动，一般滞后几周。做注塑件、家纺、汽配、小家电的工厂，原材料往往占成本三到六成，这对你是成本风险，不是机会。

四、汇率：人民币在升值

第三条线容易被忽略。

10 月 9 日，离岸人民币升破 6.70，当天报 6.6929。年中还在 6.78 附近。

算笔账：一张 10 万美元的单子，按 6.78 报的价，回款时按 6.70 结汇，少收 8,000 元人民币。如果账期是 90 天，中间汇率再走一段，利润可能就被吃掉一截。

美国大选后美元往哪走，没人说得准。但“报价时的汇率”和“收钱时的汇率”之间隔得越久，你担的风险越大。

五、具体该做什么

不用猜谁赢、不用猜打不打，这几件事现在就能做：

1. 报价有效期缩短

美国单子报价有效期写 30 天以内，别再写 90 天。上一篇讲过，这里不展开。

2. 合同里加原材料联动条款

比如写一句：主要原料（PP、PE、ABS、涤纶等）价格较报价日波动超过 5%，双方重新议价。很多欧美客户能接受，因为他们自己的供应商也这么写。

3. 备料：锁一部分，不全囤

已经接下的订单，对应的料可以锁价或先备；没接到的单子，别因为怕涨价去囤料。油价现在两头都可能走，囤错了就是压一仓库现金。

4. 汇率：报价写明换算汇率，账期能短就短

报价单上写清楚“按 X 汇率核算”，汇率波动超过一定幅度可以重谈。大单可以找银行做远期结汇，把汇率先锁住。

5. 美国以外的市场继续跑

关税两年内不太可能松，欧洲、中东、东南亚、拉美这些市场，该开发的现在就开发。

最后

选举每两年一次，中东的消息每天都在变，没人能押对每一次。

能做的是让自己的报价单、合同、备料和收汇，在哪种结果下都不吃大亏。

谁赢了是新闻，你的毛利率才是你自己的事。

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